在战争时期，黄金的价格往往会经历大幅度波动。通常情况下，战争和政治不稳定会导致投资者将资金投入黄金，因为黄金被视为一种避险资产，可以在经济和政治动荡时期保值。因此，在战争初期，黄金的价格可能会上升，因为投资者将资金投入黄金市场以寻求安全保障。
随着战争的持续和政治不稳定性的增加，经济可能会受到严重影响，导致通货膨胀和货币贬值。在这种情况下，黄金的价格可能会下降，因为投资者可能会将资金从黄金市场撤出，以避免潜在的损失。政府可能会采取措施来控制黄金市场，进一步影响黄金的价格。
战争时期黄金价格的波动取决于多种因素，包括战争的性质、持续时间、政治和经济环境以及投资者对未来的预期。因此，无法简单地回答战争时期黄金是升值还是贬值的问题。